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中信证券(600030):2019年业绩同比增长31% 2020年大有可为!

发布时间:2020-01-14    研究机构:天风证券

投资要点:2020 年1 月13 日,中信证券(600030)披露2019 年的快报,归母净利润123 亿元,同比增加31%,业绩增速符合预期。中信证券作为行业龙头直接受益于资本市场的发展。我们预计公司20 年业绩同比增长20%至149 亿元,维持“买入”评级。

中信证券2019 年业绩YOY+31%至123 亿元,业绩增速符合预期。

2019 年,中信证券的营业收入432 亿元,YOY+16%,归母净利润123 亿元,YOY+31%。截至2019 年底,中信证券的资产总额为7918 亿元,较上年底增加21.23%,归属于母公司股东权益1617 亿元,较18 年底提升5.58%。

公司基本每股收益为1.01 元,较2018 年同比增加31.17%。2019 年公司ROE为7.8%,较18 年提升1.6 个百分点。中信证券年度业绩增速与月度财务数据累计净利润增速相近(YOY+29.1%),业绩增速符合预期。截至2019 年12 月31 日,华夏基金营业收入39.77 亿元,YOY+6%,净利润12.19 亿元,YOY+7%。华夏基金本部管理资产规模为人民币10,321 亿元。

中信证券发行股份购买广州证券已获证监会审核通过。

中信证券向广州越秀金融控股集团股份有限公司及其全资子公司广州越秀金融控股集团有限公司发行股份购买剥离广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权后的广州证券100%股份事项,已获证监会上市公司并购重组审核委员会审核通过,并已收到中国证监会出具的核准批复。目前,广州证券已经完成相关资产剥离工作。

对中信建投减持计划的集中竞价交易减持时间区间届满,持股比例为5%。

根据中信建投的公告披露,截至2020 年1 月10 日,中信证券通过集中竞价交易方式累计减持中信建投的股份共计4415 万股,约占其总股本的0.58%,当前持股比例5%。减持价格区间为16.44 元至25.02 元,减持总金额8.09 亿元。减持计划的集中竞价交易减持时间区间届满,减持期间未发生大宗交易减持。

投资建议:“全面深化资本市场改革”进行时,监管鼓励股权融资的大江大海,证券行业正在承担时代重任,证券公司大有可为。注册制改革大背景下,证券公司将从通道型向综合型投行转变,“投行+PE”新模式可提升头部券商的ROE。中信证券是行业龙头,将直接受益于资本市场的发展。基于我们对于资本市场改革的乐观预期,我们上调中信证券2020-2021 年的盈利预测,由此前的141/162 亿元上调至149/171 亿元当前股价对应2020E为1.9xPB,维持“买入”评级。

风险提示:市场波动风险、资本市场改革进度不及预期、信用风险等

申请时请注明股票名称